股市的风起云涌造就了不少的神话，同时也埋葬了许多的梦想。英国基金经理人安东尼﹒波顿无疑是近三十年来全球最成功的基金经理人之一，当然除开他今年的中国滑铁卢。从10年的4月宣布延迟退休成立富达中国到今年的6月富达中特在中国缩水15个百分点，面对令人失望的中国市场，暮年的老波顿终于宣布退休，于是神秘的东方和诡异的东方股市成了他职业的埋骨地。
最近业内一直在讨论老波顿的失败原因。有人说“波顿的纯西式投资理念不符合中国的市场规律”。主流声音却是在说“波顿出手的时间不对，如果富达是成立在12年的话，也许它又会是一个能在中国大有作为的基金”。
首先来说说第一条观点，作为一个成熟的基金管理公司不可能出现如此偏差，而且国外基金在中国市场凭借西式投资理念成功的也不在少数。第二条观点相对来说要靠谱的多，时机不对，这个是有依据的，富达和国内的大部分基金不同，它不钟爱其他基金追捧的超大型国有企业的股票，它钟爱于中小型的民营企业，老波顿应该是想在富达中国继续他在英国富达的成功之道。可是他却错误的决定了走向。
从前些年来看，被高GDP绑架的中国，高增长的GDP过多依赖固定资产投资拉动。经济增长并没有真的惠及大众，这样的大环境受益的永远是巨头级的企业。在这样特殊的市场环境里过多的去投资中小企业是不明智的。
而情况似乎正在发生变化。近日公布的5月份中国宏观经济数据差，让市场各方对中国经济前景一片哀声，世界各大投行联合发布财报来看，中国市场13年的表现实在差强人意，但李克强总理仍然说，目前中国经济在合理区间运行。这似乎表明，新一任的政府领导人已经把经济转型的优先性放在了高增长之前，结构调整似乎不像是以前的空口号。中小企业的希望慢慢显现出来了，有活力、有主观创新能力和竞争力的中小企业或许将脱颖而出。
从操作经营角度来说：因为富达确实在10年4月到11月创造了很高的回报预期，又加上基本本身的结构。富达中特属于投资信托，发行的基金单位是数量固定的，基金经理人可以借入资金投资。这种杠杆操作会放大上涨行情的回报率，但相对的也会在下跌行情中加剧亏损。
回到前面提到的那个观点：如果波顿去年成立富达中特的话，按照他在富达英国的表现来看，也许他真的能在中国写下他职业生涯最重的一笔。老波顿已经退休了，但是他的投资理念应该是值得借鉴的。
