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夏斌:稳健货币政策需精细化动态差别存准率

时间:2011-12-19 15:35:51  来源:银行界网  

     2012网易经济学家年会今日在北京举行,国务院发展研究中心金融研究所所长、央行货币政策委员会委员夏斌在论坛上表示,相对于总量稳健的货币政策和现在融资体系和银行体系改革不到位,资源配置效率不太高可能需要其他的政策措施来进行配合和协调,要更加精细地掌握好动态的差别存款准备金,包括在现在可能很多问题。

   他还进一步表示,不是要陷于一般的讨论而是要深入地研究比如说前一阵子降了0.5的存款准备金率,社会上流动性多了一点,但银行仍然缺资金,这是什么问题?我们要应用西方金融教科书的原理又要结合中国的实际再好好地深思。我们在考虑宏观审慎监管的问题上,银监会和人民银行的政策如何配套协调是非常复杂的问题。

   同时,他还补充说,房地产调控的方向不能变,两年一直在提中国的房地产如果不整,中国要出事。整狠了也要出事,这就是大量的历史文化积累到现在非常地两难。方向是坚决不变,能不能花一到两年的时间慢慢地消化积累的风险。

   以下是文字实录:

   主持人:卡恩先生的意思是美国国债是安全的选择。接下来这个问题提给夏斌先生最合适。请您预测一下明年央行的货币政策是否会转向宽松,居高不下的楼市价格是否会仍然保持高位运行?

   夏斌:我回答是合适的,我是一个学者,央行的货币政策委员会委员和西方的英美货币政策委员不是一个概念,我们是咨询而不是决策,所以我回答是合适的。作为一个学者和政策研究者我始终认为明年必须实行稳健的货币政策,其含义是向中国经济8%-9%保持合理的货币供应,而不是像09年、10年那样当看到货币往下走就在货币增长速度上过快了一点,我也知道西方社会包括英国、法国等很多的经济学家都想叫我们赶紧放松银根。但我们认为相对于09年、10年那样的货币政策,稳健的货币政策是相对偏紧的,但是我们仍然保持实体经济需要的正常的货币供应这不应该减少,这是第一个概念。

   第二,稳健的货币政策仅仅是文件的语言在实际操作中是非常复杂的。明年还有12个月还有365天,情况怎么变化还是要结合实际情况,现在提出了微调,官方也没有专门解释什么叫微调?我个人一直以为相对于总量稳健的货币政策和现在融资体系和银行体系改革不到位,资源配置效率不太高可能需要其他的政策措施来进行配合和协调,要更加精细地掌握好动态的差别存款准备金,包括在现在可能很多问题我们不是要陷于一般的讨论而是要深入地研究比如说前一阵子降了0.5的存款准备金率,社会上流动性多了一点,但银行仍然缺资金,这是什么问题?我们要应用西方金融教科书的原理又要结合中国的实际再好好地深思。我们在考虑宏观审慎监管的问题上,银监会和人民银行的政策如何配套协调是非常复杂的问题。

   房地产我始终的观点是调控的方向不能变。我两年一直在说中国的房地产如果不整,中国要出事。整狠了也要出事,这就是大量的历史文化积累到现在非常地两难。方向是坚决不变,能不能花一到两年的时间慢慢地消化积累的风险。

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