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南京银行金融市场部总经理戴娟访谈

时间:2010-04-14 16:11:49  来源:金融时报   作者:齐闻潮

  伴随着3月末年报信息的披露,在金融市场上始终扮演着重要而活跃角色的南京银行,以其靓丽的年报业绩再次成为媒体和投资者瞩目的焦点。而债券业务作为南京银行的传统优势业务之一,其2009年运作及收益情况,尤其备受金融市场各方和广大投资者的关注。记者日前专程赶赴南京银行,就2009年市场环境以及这家“债券特色银行”如何参与债券市场开展债券业务等相关问题,采访了金融市场部总经理戴娟女士。

  记者:我们了解到,南京银行在2009年债券市场做市商、结算代理等业务排名中均保持了较为领先的地位,请介绍一下贵行2009年债券业务的开展情况。

  戴娟:2009年在同业的支持和帮助下,我行获得财政部、国开行、农发行等主要发行主体的优秀承销商荣誉,其中记账式国债承销取得了优秀奖和进步奖。记账式国债现货交易量排名第四,做市商排名第二,被评为银行间本币市场“最具影响力奖”及债券自营业务和结算代理业务优秀结算成员。截至2009年底,我行债券利息收入达13.23亿元,占到全行生息资产收入的30%强。

  记者:南京银行在市场上享有“债券特色银行”的美称,请问贵行在2009年熊市中是如何保持这一特色的?

  戴娟:感谢市场同业给予我们的支持,我行多年来一直重视债券业务的发展,债券资产占生息资产的比重一直处于市场较高水平,绝对额没有出现大幅下降,但受2009年贷款天量投放的影响,大部分银行这一占比是明显下降的。从下降后占比来看,我行仍然排在所有上市银行第一位,为22.4%。从交易类占债券资产比重来看,我行依然秉承着稳健的投资理念,积极参与市场,顺势而为,在保持债券特色的同时,不断巩固和提升市场品牌形象。我们也注重在市场波动中培养和锻炼交易队伍,提高把握市场的整体能力,并没有过度缩小交易类投资规模。至2009年底交易类债券资产规模依然保持在23.62%,远远高于同行业水平。

  记者:请具体谈谈南京银行在2009年的熊市中,是如何抓住市场机遇运作三类债券资产的?效果如何?

  戴娟:面对2009年债券收益率的大幅上行,我们加强研究与交易的联动并取得积极成效。我们定期分析三类债券敞口风险收益情况,根据基本环境变化确定敞口调整计划和债券投资策略。

  在交易账户上,我们坚持稳健投资,顺势而为把握市场热点,一季度抓住了信用产品价格上涨的行情,实现了较好的差价收益。二季度开始根据债券收益率振荡上行的走势特征,及时调整操作策略,通过压缩规模、缩短久期、优化债券资产结构提高了敞口债券收息水平。四季度末,我们开始为来年的资产配置提前布局,在短期和高收益信用产品上逐步增加仓位。截至2009年底,我行交易类账户实现投资净收益达2.98亿元(已扣除公允价值变动1.32亿元),实际上我行交易类投资净收益比2008年还增长了2787.4万元,而2008年是牛市,2009年是熊市,熊市中买卖价差的大幅提高也说明我行交易类运作能力的提升,交易类债券运作收益率远远跑赢了大盘。

  在可供出售账户的运作中,侧重信用债券的分析与投资。我们积极调整可供出售账户资产结构,减少公允价值波动的不利影响,并尽量覆盖未来利率上行后可能带来的市场风险,提高账户抵御风险的能力。截至年底,可供出售类账户投资收益比去年同期有较大幅度提升。持有到期类账户的运作,坚持以提高收息水平和免税为目标进行资产配置。

  记者:请着重谈一谈如何评价市场估值对债券投资的影响。

  戴娟:市场估值对债券投资的影响与市场整体走势息息相关,2008年牛市环境下各家上市银行债券估值的浮动盈利都比较多,而在2009年债券市场收益率整体大幅上行环境下,交易类债券和可供出售类的估值压力又成为各家上市银行普遍面临的问题,估值对债券投资的影响不容忽视,也考验着各家机构对债券资产结构的摆布和风险管理能力,但我们认为没有必要过分的放大其效应,应结合债券整体收益进行综合评判,其中包含利息收入、投资收益和公允价值变动。

  记者:2009年第四季度南京银行在上海设立了金融市场分部,请问其定位如何?对债券业务有什么帮助?

  戴娟:为继续发扬我行债券特色,为未来发展规划蓝图,2009年10月我行成立金融市场部上海分部,积极拓宽我行客户覆盖面,上海分部作为金融市场部的前沿阵地,将为我行同业业务、资金业务的发展再添活力。这是金融市场部积极开拓同业市场,实现多元化的盈利的一扇窗口,定位于充分利用上海国际金融中心的优势,侧重于产品创新、同业业务拓展、客户营销与金融市场部形成互补联动,这是我行金融市场部迈向上海金融中心的重要一步,有助于巩固我行资金业务的市场形象。

  记者:面对2010年复杂的市场环境,南京银行如何应对?有什么打算和规划?

  戴娟:2009年是我国经济发展最困难的一年,而2010年我国经济形势又是最复杂的一年,如何做好不利环境下的债券投资将考验我们对市场的分析把握能力。我们将加强对国际市场各经济区宏观数据运行的关注,研究国内外宏观经济走势,把握政策的调控意图,及时调整交易策略,提高资产运作效益。在充分分析市场的基础上,统筹考虑三类债券资产的结构比例、结构安排,在运作上体现出前瞻性和主动性,关注市场可能出现的阶段性机会。

  我们将积极探索资金业务多元化盈利渠道,在坚持我们债券特色业务的同时,加大同业业务的运作,通过产品创新、交易方式创新等,与债券业务形成有效的多轮驱动。

  我行主导的城市商业银行资金联合项目自2003年以来已成功发起运作5期,与中小金融机构建立了以资金为纽带的多领域合作,2010年我们将为项目发展注入新的内容,进一步推动联合投资项目运作及深入发展。

  另外,金融市场部将依托本外币一体化平台,做好外汇资金业务、外汇债券投资、代客外汇交易业务的交易与管理。目前我行正在积极准备衍生品交易资格的申报,并积极梳理业务架构和制度流程,做好业务培训,积极准备在获得业务资格后尝试开展衍生品交易业务,这将为我行的债券业务注入新的活力,相信我行债券业务特色之路会越走越远、越走越宽。

  相关链接

  南京银行2009年参与债券市场大事记

  南京银行作为首批进入全国银行间债券市场的城市商业银行之一,凭借出色的经营业绩,连续多年获评银行间债券市场“优秀交易成员”和“优秀结算单位”等称号。仅在2009年,南京银行就获得了以下荣誉:

  2009年该行两款理财产品获得南京地区最佳银行理财产品评选中的最佳信托型理财产品以及最佳债券型理财产品;

  2009年记账式附息国债承销综合排名表(第九);

  2009年度债券自营业务优秀结算成员;

  2009年度债券结算代理业务优秀结算成员;

  2009年度记账式国债承销优秀奖和进步奖;

  2009年度全国银行间交易量100强;

  2009年记账式国债承销团成员国债现货交易量(第四);

  2009年全国银行间债券市场做市商排名(第二);

  2009年度中国农业发展银行金融债券优秀承销商;

  2009年全国银行间本币市场评优结果(最具市场影响力奖);

  2009年中债估值排名榜(第一)。

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