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卲平:商业银行智慧经营时代已经来临

时间:2015-10-19 10:07:59  来源:《财经》杂志  作者:邵平

  商业银行真正意义上的智慧经营时代已经来临。如果再一次选择同质化竞争,不仅将带来更大的风险,还将与这一次历史性的发展机遇失之交臂

  十年繁荣之后

  ——银行业发展回顾与展望

  2015年8月,上市公司半年报先后披露,16家商业银行的业绩表现十分低迷,净利润同比仅增长2.4%,而2013年、2014年的净利润增速分别为12.8%和7.7%(上市银行的净利润增速,来源于16家上市银行的财报汇总;后文提及的中国商业银行的净利润增速,则来源于银监会公布的数据),几为断崖式下跌。让我们把时间再往前推移到2003年-2013年,中国商业银行的利润年均复合增速高达49%,可谓是“黄金十年”。然而短短两年时间,中国银行业光环不再。

  我们不禁想问,在中国经济总体还保持中高速增长的形势下,为什么中国银行业却已感受到阵阵寒意?这是萧瑟之秋,还是肃杀之冬,抑或只是乍暖还寒时节?

  “欲知大道,必先为史。”不知道为什么成功,或者相信了错误的成功理由,是非常危险的。由此回首“黄金十年”来时路,探幽发微,厘清商业银行过往发展的理路演进,或许可以照亮未来的行程。

  “共生共荣”的三个阶段

  1978年-2003年,是我国现代银行体系建立与发展的初步阶段。这一时期商业银行总体呈现出“规模快速扩张,亏损不断加大”的特点。1978年我国商业银行总资产仅为1876.5亿元,2003年达到27.7万亿元,增长了147倍,总资产年均复合增速达20.3%,远超过同期GDP名义增速。但由于国有企业大面积亏损,与其紧密相连、以不良贷款形式承担了大部分改革成本的银行业,自然难以跳出持续亏损的怪圈。1978年银行业亏损为-16.6亿元,1988年扩大到-679亿元,1998年更扩大至-1026亿元。直到2000年之后,银行业剥离巨额不良资产,经营状况才开始扭亏为盈。

  2003年-2013年的十年,是中国银行业历史上的辉煌十年。银行业金融机构的资产规模从27.7万亿元提升至151.4万亿元,十年增长了4.5倍;利润从322.8亿元增长至1.74万亿元,飙升为十年前的54倍,盈利能力已经跻身国际银行业一流水平。与此同时,商业银行整体的不良贷款率从17.9%降至1.0%;加权平均资本充足率从-2.98%提升至12.19%,资产质量和资本充足率都显著改善。

  按照资本实力排名,我国进入世界前1000位的银行从2003年15家增加到2013年的96家,全球前10大银行,中国更是独占四席。不少银行从被国际有关专家认为的“技术破产”,发展成为国际资本市场和国际投资人广泛认可的对象,可谓是云泥之别。引起此种变化的内在逻辑,值得我们去深入探究。

  2003年-2007年:银行业同质化大发展时期。这期间,各家商业银行的规模和盈利均实现了快速发展和提升。五大行每年的规模同比增速基本在10%-25%的区间内浮动,最低也超过7%;股份制银行的规模增速更高,绝大多数每年都超过25%,个别股份制银行有些年份甚至高达40%以上;多数商业银行的净利润增速也都远超规模增速,行业中几乎不存在发展掉队的银行。然而,商业银行的发展模式却高度同质化,营业收入来源单一,几乎全部商业银行的净利息收入占比都在90%-95%的水平。

  2008年-2010年:银行业表内信贷“大跃进”时期。2008年4万亿刺激计划极大加速了银行的快速扩张,特别是表内贷款维持超高增速,2009年二季度曾一度达到34.4%的历史高点,2009年-2010年的短短两年,银行业新增近30万亿元贷款。

  这其中,房地产相关贷款收益高、风险低,成为银行最为青睐的贷款行业投向:仅2009年投向房地产开发的资金就达到1.14万亿元,而2008年这一数字还仅为0.76万亿元;按揭贷款的增长丝毫不逊色于开发贷款,2009年-2010年新增个人购房贷款1.6万亿元。地方政府投融资平台的数量和融资规模在这一时期也急剧膨胀。2008年-2009年,地方政府融资平台贷款余额从4.33万亿元增加到7.38万亿元,同比增长70.4%,2010年末的平台贷款规模,尽管没有公开披露,但据机构估计超过14万亿元,规模近乎翻番。

  2011年-2013年:银行业表外业务“大跃进”时期。2013年末,银行业金融机构表外业务(含委托贷款和委托投资)余额为48.65万亿元,相当于表内总资产的36.4%。这期间理财业务和同业业务规模扩张的速度远比4万亿时期表内信贷扩张的速度要高。银行理财产品余额从2011年初的3.2万亿元,飙升至2013年末的10.2万亿元,年均复合增速达33.6%。16家上市银行的同业资产(含应收款项类投资)从2011年初的7.31万亿元增长至2013年末的13.74万亿元,增幅88.1%,年均复合增速23.4%,高于同期总资产增速9.2个百分点。与2008年-2010年表内信贷大跃进类似,这次表外的飞速扩张,支撑点仍在房地产和政府融资平台,银行借助表外乃至表表外业务通道给房地产行业和地方政府融资平台项目提供了大量的资金支持。

  十年繁荣的理性反思

  产权改革和资产剥离,是商业银行这十年快速发展的原始动力。从2000年开始,政府“刮骨疗伤”,先后三次剥离商业银行不良资产,规模总量超过2.6万亿元,使当时处于“技术破产”边缘的银行业终于甩下沉重包袱,从而为接下来低不良、高增长的浴火重生奠定了基础。另外,2003年开始的股改上市,极大地改变了商业银行的制度基因。通过为商业银行引入战略投资者和外部约束机制,解决了信息不透明和经营目标异化问题,促使商业银行摆脱行政控制,成为真正的市场主体。自此,现代公司治理在商业银行内部落地生根,治理结构的优化充分释放了银行业的增长动力。

  GDP高速增长的经济周期红利为商业银行十年的繁荣发展提供了客观基础。2003年-2013年正是我国经济发展千载难逢的机遇期,期间中国名义GDP年均增速高达16.8%,实际增速也有10.1%。十年内,中国的GDP总量先后超越了意大利、英国、法国、德国、日本,成为全球第二大经济体。中国持续快速的经济总量增长,为银行业持续快速发展提供了广阔的空间。一方面,在经济上升周期,信贷需求较为旺盛,商业银行纷纷选择“跟随战术”,将资金投向相关的行业,与之共荣。另一方面,经济上升周期内企业财务状况较好,银行不良资产率下降较为明显。

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